Esse é o gráfico mensal do Nasdaq Composite, índice acionário americano composto por empresas de tecnologia. O topo histórico desse índice se deu há exatos 10 anos. A maior máxima da história do índice foi 5.132,52 pontos e o menor valor após esse topo foi 1.108,49 em Outubro de 2002, queda de 78,40%. Ontem (09/03/10) o índice fechou em 2.340,68, 54,40% abaixo do topo histórico.

10 de Março de 2000 também marcou um topo histórico para outros índices americanos como o S&P 500 e Dow Jones Industrial Average (DJIA), porém esses índices chegaram a marcar outros topos históricos após 2000 (Outubro de 2006 para o DJIA e Julho de 2007 para o S&P 500), antes de marcarem o último topo histórico em Outubro de 2007, mesma data em que o Nasdaq Composite marcou a sua maior marca pós 2000.

Esse dia marca didaticamente o estouro da bolha das empresas de tecnologia, também conhecida como bolha ponto com e boom das ponto com (só não pronuncie essa última denominação em português...). Nesse período, diversas empresas que não eram mais do que uma vaga idéia abriam capital sem ainda ter receitas e muito menos lucros. Essas aberturas levantavam quantidades elevadas (milhões e até bilhões) e as ações se valorizavam expressivamente no primeiro dia. Em 1999 e no primeiro trimestre de 2000, 163 ofertas públicas iniciais tiveram valorização de 100% ou mais no primeiro dia, muitas (ou todas) essas empresas sendo de tecnologia. Sim, também estou morrendo de inveja: a oferta que mais se valorizou no Brasil desde 2004 foi a Bovespa Holding, pouco mais de 50% (e por “desde 2004” não digo que em 2003 ou antes houve uma oferta que dobrou no primeiro dia: desconheço dados do período anterior a 2004, à oferta da Natura).

Esse não é o único índice acionário que marcou um topo histórico há uma década ou mais. O Nikkei 225 da bolsa do Japão marcou o seu topo histórico em 29/12/1989, marcando uma queda de 75% desde o topo no final de Fevereiro de 2010. O FTSE 100 da bolsa da Inglaterra marcou seu topo histórico em 30/12/1999, com uma queda menor (28% no final de Fevereiro de 2010). No famigerado crash de 1929, o DJIA marcou topo em Setembro de 1929 e só retomou esse nível em Novembro de 1954 (sim, 25 anos), chegando a cair quase 90% no auge da crise (em 1932).

Esses casos mostram que investimento em ações nem sempre ganham no longo prazo. Como qualquer estratégia de investimento, comprar pensando no longo prazo pode dar errado. Não sei exatamente qual a chance de algo assim acontecer no mundo e, em especial, para o Brasil, mas a história mostra que pode acontecer.

Leia mais: 

http://www.estadao.com.br/estadaodehoje/20100308/not_imp520979,0.php

http://www.estadao.com.br/estadaodehoje/20100308/not_imp520978,0.php

http://www.valoronline.com.br/?impresso/especial/195/6148575/apos-dez-anos,-criticos-temem-nova-bolha (português, fechado para assinantes)

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704706304575107492632567802.html (original do Wall Street Journal, em ingles, mas aberto)

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704145904575111952082691926.html?mod=WSJ_PersonalFinance_PF2

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704145904575111952082691926.html?KEYWORDS=bubble

http://www.ft.com/cms/s/1bec1c94-2be5-11df-8033-00144feabdc0.html (fechado)

http://www.ft.com/cms/s/663b0eb6-2ba6-11df-a5c7-00144feabdc0.html (fechado)

http://en.wikipedia.org/wiki/Dot-com_bubble