Os investidores mais atentos sabem e levam em consideração que um mercado de bolsa de valores se comporta à luz da eficiência dos mercados e dos agentes econômicos racionais, fazendo com que os retornos esperados se ajustem de acordo com modelos clássicos de precificação de ativos e ponderação de risco. Sharpe está feliz da vida uma hora dessas em sua sala de escritório em Stanford, tanto estudo finalmente faz sentido.

Só que Sharpe e outros não consideraram (embora soubessem que isso existia) que existe um fator de imprevisibilidade extremamente relevante, o do ser humano. Não se refere aos confins secretos dos riscos não-sistemáticos como curtoses de retornos ou spreads bid-ask e sim a um velho conhecido: nós mesmos.Leia mais...

A bolsa brasileira vive um momento de “únicos”. Investment grade, circuit braker, febre das IPOs, abertura de capital (desmutualização, para ser mais exato).  Um desses fatos novos é justamente a entrada de um concorrente da Petrobras, OGX Petróleo.

Falando um pouco mais de OGX, é uma empresa com P/L absurdo (>200) por ser pré-operacional e tem valor de mercado avaliado em 59,2 bi. Ela é um incipiente gigante nacional, mas pequena diante de uma Petrobras que vale quase 300 bilhões de reais.

O modelo proposto neste caso para avaliação não foi o CAPM, mas sim o bom e velho trading expects. A ideia é então avaliar fatores que são importantes na avaliação de risco para ponderação de retorno. Leia mais...

Um analista técnico mais curioso como eu pode as vezes não ficar muito satisfeito com o que as ferrementas de análise normalmente oferece para análise. Certa vez passei a utilizar o Excel para fazer minhas análises e confesso que está foi uma experiência muito satisfatória.

Dedico este post então a mostrar rapidamente como transformar o seu Excel (neste caso vou usar a versão 2007) em uma ferramenta de análise técnica.

Buscando Dados

A primeira coisa para começar é ter os dados. Como no formato abaixo: Leia mais...

Continuando o post anterior...

Os mercados fazem um zigue zague. Dentro de cada parte desse movimento, existem zigue zagues menores e menores dentro dos menores e assim numa quantidade de dentro de dentro (efeito de recursão) até chegar na própria negociação.

Esses zigue zagues nos seus mais diversos níveis recursivos são as altas e baixas do papel, altas e baixa de curto prazo e de longo prazo (e outros prazos que se pode inventar como médio prazo, curtíssimo prazo e afins). Leia mais...

A pergunta do título sem dúvida é uma das mais pertinentes que se pode fazer sobre o comportamento dos preços de mercado.  Por que? Porque ela trata de uma das questões mais etéreas do que poderia ser o néctar do saber, como “qual será o próximo movimento do mercado?” e “quanto temos de risco e valorização para tal ativo?”. Perda de tempo procurar resposta para estas perguntas, ou talvez seja mais rentável procurar o elixir e o emplastro da vida.

No entanto, não é correr atrás do rabo responder esta pergunta, entender o movimento não implica em querer adivinhar o movimento. Uma boa analogia é com o tráfego diário das pessoas. É impossível determinar as vontades de deslocamentos de todos os cidadãos de uma cidade, mas é possível identificar uma movimentação pendular durante o dia entre regiões de bairros residenciais e comerciais. Entender estes fluxos ajuda o planejamento urbano e de transportes essencialmente. Leia mais...